近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自(中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗动变得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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