美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是(shì)否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或(huò)者已(yǐ)经排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年(nián)底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提(tí)到，必须坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn) 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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