今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(mě忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思i)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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