近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化(huà)得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到(dào)南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称(chēng)为“冒冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能(néng)干的”。<冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型/p>

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾(téng)讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思(sī)维(wéi)造(zào)物，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一家独大(dà)”的趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视(shì)剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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