衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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