如(rú)果(guǒ)要(yào)论二季度迄今，全球(qiú)股票(piào)市(shì)场中(zhōng)最(zuì)为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么(me)显然非日本(běn)股市莫(mò)属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时候(hòu)，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年(nián)8月(yuè)3日以来的最(zuì)高收盘点位(wèi)。

　　多组对比可以显示出(chū)日股今年以来的(de)强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了(le)逾15％，远远超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追踪(zōng)日本(běn)股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪(zōng)标普500指(zhǐ)数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短一(yī)个半(bàn)月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何(hé)能(néng)一举领(lǐng)涨全球？对于(yú)许多(duō)国际市场的投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是“股神”巴菲特在上月(yuè)对日本市(shì)场表现(xiàn)出的强烈投资意愿。正是巴菲(fēi)特(tè)进一步增持了(le)日(rì)本五大商社仓位，令越来(lái)越多的业内人士(shì)开(kāi)始注意到(dào)这一全球(qiú)第三(sān)大经济体的(de)巨大投资机会(huì)。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背后的(de)成功秘诀(jué)，真的仅(jǐn)仅只是(shì)获得了(le)“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团(tuán)队联(lián)席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴(bā)菲(fēi)特的出现(xiàn)让日股变得吸(xī)引(yǐn)人。巴菲特所(suǒ)看(kàn)到的(de)（机会）其(qí)实也正是其他人眼下正在看(kàn)到(dào)的，人(rén)们对日股的前景(jǐng)正感到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪些(xiē)因素在推动(dòng)着日股上涨(zhǎng)？“干(gàn)货”其(qí)实有(yǒu)很多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目(mù)前已(yǐ)经(jīng)连续第(dì)六周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外(wài)国投资者大举涌入了日(rì)股股票(piào)和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元(yuán)，是过去10年最大规模(mó)的资金流入之一。

　　根据交易所的(de)数据，在截至5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又净(jìng)买入了价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和期货。

　　杰富瑞日本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期(qī)以来，他就从未见过(guò)外国投资者对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系(xì)统不稳定和信(xìn)用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多的海外投资者似乎(hū)看到了日本股市作为避(bì)险地(dì)的“稳定性(xìng)”。日本股票给人的(de)长期低(dī)迷印象正在(zài)减弱(ruò)，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元(yuán)的(de)日元(yuán)汇率、以(yǐ)及股神巴菲特对日本五大商(shāng)社的(de)增持，也令(lìng)不(bù)少(shǎo)海外投资者对(duì)投资日本(běn)产生了更多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就(jiù)表示，近来已受到了越来越多平(píng)时(shí)不太关注(zhù)日本市场的(de)海(hǎi)外投资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者在看(kàn)到日本股市的涨幅超过美(měi)股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入又(yòu)进(jìn)一(yī)步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前(qián)的良(liáng)性(xìng)循(xún)环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在巴(bā)菲特上(shàng)月公(gōng)开(kāi)表态(tài)力挺日股后，包括对(duì)冲基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在内华尔街资本也已(yǐ)相继造访日(rì)本。这些海外(wài)资金有(yǒu)意复(fù)制巴菲特的策(cè)略，通过低成本日元融资押注高股息日元(yuán)资产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)上的加大(dà)投资，也(yě)存在着在国际(jì)市(shì)场上分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信美国的增长潜力，但过度集(jí)中会(huì)产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率(lǜ)是在波动性远(yuǎn)低于美(měi)国科技股的情(qíng)况下实现(xiàn)的。这(zhè)意味着日本股市对(duì)美(měi)国投资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对美国(guó)债务上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了一(yī)些“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌入日(rì)本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银行(xíng)分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外资的(de)回归是日本股市复苏的重要(yào)标(biāo)志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并偏(piān)向银行、金融和价值股的(de)投(tóu)资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当(dāng)然(rán)，在海外(wài)投资者今年对日本产(chǎn)生(shēng)兴趣之前(qián)，他们此前(qián)在(zài)这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十(shí)年(nián)虚假的曙光和令人失望的低回(huí)报(bào)。那么(me)这(zhè)一次(cì)，即(jí)便有(yǒu)着避险和多元化(huà)分散(sàn)投资(zī)的需求，他们又为何(hé)铁了心一(yī)定要来日本市场(chǎng)？日(rì)本(běn)市场的吸引力就一定(dìng)远超全(quán)球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼下正(zhèng)经历的一(yī)场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本(běn)股市(shì)本(běn)轮上涨的主要原(yuán)因(yīn)还源(yuán)于治理标准的提(tí)高，以及企业部(bù)门推动(dòng)向股东返还现金。日本多年的公司(sī)治(zhì)理改革已开始(shǐ)见效，这项改革最(zuì)初由已故前(qián)首相安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企(qǐ)业(yè)的派息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财(cái)年中(zhōng)，日本企业宣(xuān)布(bù)的回购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上有净现(xiàn)金，而美国的这一比例只有20％多一(yī)点；东证指数成分股公司(sī)中约有54％的公司股(gǔ)价低(dī)于每(měi)股账面价值，而标(biāo)普500指(zhǐ)数成分股(gǔ)中(zhōng)这一比(bǐ)例仅为7％。单(dān)从市净(jìng)率等估(gū)值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变股价(jià)跌破每股净资(zī)产(chǎn)——市净(jìng)率低于1倍的情况，还(hái)请求上(shàng)市(shì)企业在(zài)意识到资(zī)本成本的前提下推进经营(yíng)并公布改善(shàn手机扩展内存是什么意思)方案等(děng)。

　　与此相呼应(yīng)的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会(huì)社推出了力争“早日(rì)实现市净率超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计划(huà)和(hé)股票回(huí)购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会(huì)社4月下旬(xún)也宣布了(le)上限200亿日元(yuán)的股票(piào)回购(gòu)和积极压缩政策性持股(gǔ)的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三菱商(shāng)事(shì)在内的日本龙(lóng)头企业在近期公布财(cái)报时，也均(jūn)宣布了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各日(rì)本(běn)上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步(bù)创下新纪录(lù)。

　　高盛首席日(rì)本股票(piào)策略(lüè)师Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资(zī)者的(de)共鸣(míng)，他们开始(shǐ)看到这方面的有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多公司正在回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的交(jiāo)叉持股(gǔ)，并(bìng)在定期公(gōng)开会议之(zhī)前与股东进行更(gèng)密(mì)切(qiè)的接触。”

　　对(duì)冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所的鼓(gǔ)励意(yì)味着“过去两(liǎng)年在(zài)这方面发生的事情比过去(qù)30年还(hái)要多”，这(zhè)是股市充满(mǎn)活(huó)力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率有着坚定(dìng)的态度，希(xī)望市值(zhí)上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然宽松的(de)货币政策和手机扩展内存是什么意思日(rì)本(běn)相对稳健(jiàn)的经济基本(běn)面，显然也对日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上(shàng)月已走马(mǎ)上任，但日(rì)本央行暂(zàn)时仍未(wèi)改变(biàn)其(qí)大规(guī)模的货币(bì)宽松(sōng)路线。即(jí)便日本通货膨胀率超过了央(yāng)行2％的(de)目标，但植田和男依然强(qiáng)调，“还(hái)不能(néng)放心地说通胀(zhàng)（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美(měi)央(yāng)行今年上半年还在(zài)持(chí)续加息，并已(yǐ)被(bèi)迫在物价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日本央行眼下依然处于能让海外投资(zī)者放(fàng)心购(gòu)买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本(běn)宏(hóng)观经(jīng)济的(de)表(biǎo)现目前也相对更(gèng)为稳健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数据显示(shì)，今年前三个月日(rì)本国(guó)内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于(yú)中国放宽旅行限制(zhì)，4月商务和(hé)休(xiū)闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资本支出计划和日本(běn)央行持续宽松等(děng)积(jī)极(jí)因素，日(rì)本这个世界第三大经济(jì)体的前景(jǐng)十(shí)分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的是，从经济合(hé)作(zuò)与(yǔ)发展手机扩展内存是什么意思组织的经济前景指数来看，日本目前是七(qī)国集(jí)团中唯(wéi)一一个(gè)超过临界线(xiàn)100的。

　　日(rì)本(běn)第三大(dà)在(zài)线经(jīng)纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示(shì)，日本企(qǐ)业的(de)业绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行业预(yù)计利(lì)润将增长。以内需为导向的企业正受益于入境游增长的前景，而大型银(yín)行(xíng)也获(huò)得(dé)了丰厚的(de)收益。预计日本(běn)股市到(dào)今年年底将进(jìn)一步上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续(xù)下去，因盈利增长、股票回购和(hé)估值仍处于低位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均提(tí)振(zhèn)了市场，而企业财报的不俗(sú)表(biǎo)现(xiàn)或有望成为最新的上(shàng)行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 手机扩展内存是什么意思