看(kàn)看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉(fù)潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，PO叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉GO价(jià)差走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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