金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(d冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释e)最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工业属性(x冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议(yì)。

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