本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了铁矿石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力(lì)度。

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