5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度(dù)也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qí纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次ng)的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的(de)陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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