今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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