本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.1千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么8万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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