看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升siki老师是哪个大学的？，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生siki老师是哪个大学的？产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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