总市值超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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