金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出(chū)现猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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