今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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