美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是(shì)受到(dào)中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国(guó对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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