财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输(shū)出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外(wài)提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革(gé)命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流(liú)动，有投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货(huò)币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念(niàn)板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌(huāng)。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于(yú)几十(shí)个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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