近日(rì)，笑果文下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资(zī)本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻(fān)车(chē)”事(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖shì)件，他个人(rén)认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到(dào)公司(sī)百分之四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可(kě)持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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