自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青(q小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)īng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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