在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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