在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàn卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗g)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(lià卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗o)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在202卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗2年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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