美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中于财(cái)富(fù)管理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖(tuō)入衰黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在银行业较为平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续(xù)加息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高利(lì)率带(dài)来(lái)的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)在接下(xià)来的议息会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大(dà)幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥(lì)青原料(liào)供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油(yóu)需求也不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度(dù)回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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