昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书。本(běn)公司(sī)、本公司(sī)附属公司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公(gōng)司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家(jiā)印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增资(zī)及(jí)相关(guān)协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深圳经(jīng)济特区(qū)房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)要求本公(gōng)司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议(yì)项(xiàng)下的(de)回购承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差(chà)额补足款(kuǎn)约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计(jì)至(zhì)完成(chéng)回购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日(rì)经(jīng)济新闻(wén)报(bào)道(dào)，多名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债(zhài)务问题的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之间就回购义务(wù)的(de)纠(jiū)纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执(zhí)行人(rén)名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员(yuán)暗(àn)示支持(chí)进(jìn)一步加息(xī)，美(měi)国(guó)长期通胀预(yù)期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄今(jīn)的(de)关键数据并未让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持在高(gāo)位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策(cè)以获(huò)得足够的(de)限(xiàn)制性货(huò)币(bì)政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的(de)讲(jiǎng)话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美国银行倒闭的(de)影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美(měi)国(guó)消费者的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前景(jǐng)的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致(zhì)通胀居高(gāo)不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美联储当时决(jué)定激进(jìn)加息(xī)75个基点(diǎn)中起(qǐ)到了重要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表示(shì)，通胀预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调(diào)了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)持续下跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货价格跟(gēn)随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比(bǐ)增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金人数(shù)超(chāo)预(yù)期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期(qī)对(duì)大(dà)宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是(shì)在历(lì)史高位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险配(pèi)置性(xìng)价(jià)比(bǐ)降低，已不及同(tóng)为避险资产(chǎn)的(de)美元(yuán)，避险资金(jīn)对(duì)美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素(sù)已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也(yě)明(míng)显增加(jiā)。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官(guān)员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的(de)理(lǐ)由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快(kuài)开(kāi)始降(jiàng)息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌(diē)。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币体系(xì)表现出去美元化的(de)运(yùn)行趋势，美元在(zài)各国国际储(chǔ)备中的(de)权重下降，央行中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗为了平(píng)衡(héng)储备资产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险(xiǎn)配置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属(shǔ)价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预期有较大(dà)分歧，但(dàn)持(chí)续(xù)相对高利率的环境(jìng)下，美(měi)国的经济(jì)及金融领(lǐng)域(yù)的压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着时间推(tuī)移，美联(lián)储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持(chí)续关注美联储货币政(zhèng)策(cè)变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走势主要受美联储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的(de)预期下降，美(měi)元指数连续下跌(diē)后存在(zài)反弹的要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月(yuè)初(chū)到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法在截止日前(qián)形成(chéng)正式法案(àn)进而导(dǎo)致评级下调(diào)情形出(chū)现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升温可能(néng)令美(měi)债、美元和黄金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的(de)交易(yì)动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工(gōng)业(yè)属性(xìng)相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业(yè)品表(biǎo)现(xiàn)疲(pí)弱的情况下(xià)，白(bái)银价格受到的拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观，引发工业(yè)品回(huí)落，白银在此(cǐ)过程中也(yě)并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍(réng)将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加(jiā)息后(hòu)，大概(gài)率将会逐渐暂停加(jiā)息动(dòng)作(zuò)，货(huò)币政策趋(qū)宽乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增强(qiáng)，叠加目(mù)前市(shì)场(chǎng)对于未来经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)，黄金(jīn)仍值(zhí)得(dé)配(pèi)置。而白(bái)银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱(ruò)的概率并不大。后市需(xū)要关注美(měi)联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何(hé)时(shí)出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于低(dī)位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得(dé)白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包括下(xià)周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删减）

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