全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失衡结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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