大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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