自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过2别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你02亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润(rùn)增速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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