美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王>

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了(le)远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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