昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到(dào)广东省(shěng)广州市中级人民(mín)法(fǎ)院就(jiù)深圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的执(zhí)行通知书。本公司(sī)、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以及本公司控(kòng)股股(gǔ)东及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该执行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关(guān)被(bèi)申请(qǐng)人签(qiān)订有关恒大地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的(de)增资及相(xiāng)关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民(mín)币(bì)50亿元(yuán)以取得恒(héng)大地(dì)产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份有限公(gōng)司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行增资协议项下的回购(gòu)承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通(tōng)知，被(bèi)执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约(yuē)金书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持有(yǒu)的(de)恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回(huí)购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化(huà)、法治化(huà)解决(jué)恒(héng)大集团(tuán)债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经的(de)战略投资者之(zhī)间就(jiù)回(huí)购(gòu)义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接(jiē)下来，如果不(bù)能妥善解决(jué)被执(zhí)行(xíng)问题，许家印(yìn)个(gè)人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业(yè)市场(chǎng)依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货(huò)币政策以获(huò)得(dé)足够(gòu)的限(xiàn)制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐(zhú)步降低通(tōng)胀可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一段时(shí)间内保持(chí)足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持(chí)续强劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的(de)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)在初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月(yuè)密歇根大学消费(fèi)者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀预(yù)期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期较4月(yuè)略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的(de)水平(píng)。5年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并(bìng)导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀(zhàng)预期初(chū)值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动的(de)表现(xiàn)，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加息(xī)75个基点(diǎn)中(zhōng)起(qǐ)到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)当月的(de)新(xīn)闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的(de)回升“相当(dāng)引人注目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调(diào)了美(měi)联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌(diē)幅(fú)。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询(xún)部高级分(fēn)析师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于贵(guì)金(jīn)属价(jià)格已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是(shì)在历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对(duì)美(měi)元(yuán)配(pèi)置增加，贵金(jīn)属关(guān)注度(dù)下降。此(cǐ)外，贵金属的(de)前期利(lì)好因素已被(bèi)盘面充(chōng)分(fēn)消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利(lì)了(le)结压力也(yě)明显增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰派言论，表示货(huò)币政策(cè)发(fā)挥作用(yòng)和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目(mù)标(biāo)需(xū)要时(shí)间，年(nián)内没有(yǒu)降息的理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可能很快开始降息(xī)的预(yù)期，从(cóng)而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪(jì)元期货贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国(guó)际货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在(zài)各国国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这对黄金(jīn)的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)前全(quán)球宏观经济(jì)前景不乐观(guān)，避险(xiǎn)配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定支撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场就年内(nèi)美元货币政策预(yù)期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续(xù)相对高利率的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增加，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推移，美(měi)联储与(yǔ)市场预(yù)期终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情(qíng)况(kuàng)会对(duì)贵金属价格(gé)产生一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储(chǔ)货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于(yú)美国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联(lián)储年内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元(yuán)指数连(lián)续下跌(diē)后(hòu)存在反(fǎn)弹的要求(qiú)，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金(jīn)属分析师(shī)张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍(réng)处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评(píng)级下调情形(xíng)出现(xiàn)，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场形(xíng)成较大冲击(jī)。而在此之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可能(néng)令(lìng)美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此前国内经(jīng)济数据(jù)并不(bù)十分乐观，近日公布(bù)的与通胀相关的数据同样(yàng)不(bù)理想，这激发了(le)市场再度(dù)对经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前(qián)相(xiāng)对高(gāo)位(wèi)的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对(duì)悲(bēi)观，引发工业品(pǐn)回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势(shì)。而(ér)美联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存(cún)在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景下(xià)，黄金仍值(zhí)得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品(pǐn)相对(duì)疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局(jú)，但(dàn)整体而(ér)言，呈现(xiàn)出持(chí)续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联(lián)储货币(bì)政策(cè)拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激发下游补库意(yì)愿，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白银(yín)而言也是相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺(quē)口扩(kuò)大(dà)，且显性库(kù)存(cún)处于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除了(le)美(měi)元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需(xū)关注(zhù)国内经济(jì)数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定(dìng)资产投资(zī)、工(gōng)业增加值(zhí)和消费品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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