全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息(x3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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