财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人(rén)工智能(néng)，加仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大(dà)行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还是不巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可(kě)见越来越多(duō)的(de)基(jī)金(jīn)经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中(zhōng)的(de)计算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市(shì)值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的(de)葛(gé)兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混(hùn)合一季(jì)度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看出(chū)葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公(gōng)募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市(shì)场聚(jù)焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游(yóu)运用，在(zài)经济(jì)复苏相(xiāng)对温和的(de)情(qíng)景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见(jiàn)一(yī)年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示(shì)着某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距(jù)离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对(duì)新能(néng)源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露(lù)的(de)一(yī)季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历(lì)史低位(wèi)，产业链的(de)变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁德(dé)时代、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了(le)新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于人(rén巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)工智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来(lái)的时候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其实都(dōu)是无法(fǎ)承受(shòu)的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期(qī)内也很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市(shì)场(chǎng)人士(shì)仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上(shàng)是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主要集(jí)中于大(dà)模(mó)型的(de)突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察(chá)到(dào)各个(gè)领域的(de)应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相(xiāng)对(duì)较快，我们预(yù)计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承(chéng)非也看好相关板块，他(tā)认(rèn)为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期(qī)的时(shí)代，2011年之后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策略会(huì)上提到“今年(nián)大概率还是一个偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技股(gǔ)在过(guò)去(qù)几年其(qí)实没有太多(duō)的表现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表现。今年(nián)要(yào)推动数字(zì)经济(jì)，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机会是可(kě)以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完(wán)，但二季度(dù)可能(néng)会有一些(xiē)波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题(tí)投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多数的(de)投资(zī)者，不(bù)适(shì)合在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身(shēn)产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思