昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价(jià)重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历已婚女性英文称呼，女性英文称呼史新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银(yín)行(xíng)股再次(cì)大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易(yì)员(yuán)不再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比当(dāng)前有效联(lián)邦基金(jīn)利率高出(chū)20个基点，这暗示(shì)未(wèi)来(lái)两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些(xiē)时候，交易(yì)员(yuán)认为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份(fèn)有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低加息的(de)可能性外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市(shì)场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年(nián)底(dǐ)联邦(bāng)基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金属全(quán)线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发已婚女性英文称呼，女性英文称呼布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府支出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会(huì)不提高政府的债务上限，由(yóu)此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当(dāng)天表(biǎo)示(shì)，债务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限是国会(huì)的一项“基(jī)本责任(rèn)”，如(rú)果违约将(jiāng)产(chǎn)生(shēng)一场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可(kě)能(néng)无法(fǎ)向军人(rén)家庭和依赖社(shè)会保障的老年(nián)人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身(shēn)而出(chū)。我相(xiāng)信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段(duàn)视频(pín)。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在民(mín)主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结(jié)束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不支持他参(cān)选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间有(yǒu)关工(gōng)作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自(zì)第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自(zì)品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石(shí)油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续报价的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的(de)保证金调整系数(shù)根据相(xiāng)应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续(xù)报(bào)价(jià)的第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继(jì)续上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日(rì)盘(pán)面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于(yú)产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分(fēn)区域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附(fù)近(jìn)明显承压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪(zhū)分析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有量的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今(jīn)年一季度去产能(néng)不及(jí)预期(qī)，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠宰企业(yè)库存来(lái)看(kàn)，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生(shēng)猪货(huò)源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率延长至(zhì)今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张(zhāng)晓君(jūn)介(jiè已婚女性英文称呼，女性英文称呼)绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部(bù)监(jiān)测(cè)数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数(shù)量(liàng)各月环比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加，至少(shǎo)对(duì)应到今年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计(jì)二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存(cún)栏量明(míng)显高于去年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕。同时(shí)，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒(dào)挂(guà)，冻品(pǐn)销售不(bù)畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的高库存(cún)水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际需(xū)求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以(yǐ)及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业出(chū)栏计划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处(chù)于供大(dà)于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回(huí)落为(wèi)主，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价(jià)将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期货盘(pán)面资(zī)金已经提(tí)前反映了(le)市场情绪。建议投资(zī)者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能(néng)繁存栏(lán)数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环(huán)比下降。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调(diào)控之下(xià)，能繁(fán)母(mǔ)猪产能(néng)并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端稳定猪价(jià)意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价(jià)上行压力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变(biàn)化多集(jí)中在需(xū)求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市(shì)场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需(xū)求(qiú)的担忧则进一步加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范(fàn)围(wéi)预(yù)计很(hěn)大(dà)概(gài)率将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从相关因素(sù)的(de)梳理来看，目前处于短多长空(kōng)的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产(chǎn)地(dì)未来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻(luó)辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚(yà)地区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得(dé)到强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出(chū)口骤降，斋月节(jié)备货(huò)结束、主(zhǔ)要(yào)进口(kǒu)国植(zhí)物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足的库存(cún)和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份工作日(rì)较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库(kù)，且(qiě)随着复(fù)产利(lì)多增强(qiáng)和(hé)出(chū)口前景不(bù)佳持续，后期马(mǎ)棕继(jì)续面(miàn)临累(lèi)库压(yā)力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维持承(chéng)压回(huí)调走势。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份印度食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节性中性位(wèi)置，其中棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰(fēng)值(zhí)库(kù)存问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国(guó)际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近月(yuè)进(jìn)口偏(piān)低(dī)，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期(qī)高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利(lì)润深(shēn)度(dù)亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港(gǎng)数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升(shēng)温(wēn)，棕(zōng)榈油(yóu)消费季(jì)节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一致。天(tiān)气(qì)情(qíng)况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来(lái)西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产地存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同(tóng)时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历(lì)史极低(dī)负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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