投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在A卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗I和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗表很掉档次吗比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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