北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收(shōu加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而(ér)且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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