华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比abo文是什么意思 abo文是谁发明的尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(abo文是什么意思 abo文是谁发明的dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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