5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增加资(zī)本二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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