芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里piān)报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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