本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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