总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说shì)场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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