衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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