踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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