总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的(de)市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(l润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素óng)头产品，目前(qi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素án)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

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　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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