5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原(yuán)计划在重卡行业(yè)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就(jiù)目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易(yì)所需(xū)的(de)政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太(tài)原(yuán)长安重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发(fā)动(dòng)机的大(dà)型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的(de)资(zī)产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的(de)政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和(hé)设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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