今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远(yu尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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