燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业(yè)绩大(dà)爆发(fā)。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨(jù)头青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一(yī)年实现营收(shōu)和净利(lì)润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收(shōu)益影响后(hòu)，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的取(qǔ)得，是啤酒企业调(diào)整(zhěng)产品结构(gòu)、上调产(chǎn)品售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅度并不大，销量增长也不如人(rén)意。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当然(rán)，业绩数字增长的(de)背(bèi)后亦(yì)不乏关厂减员、出售土地等降低经营(yíng)成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析师(shī)蔡学飞告诉时(shí)代财经(jīng)，啤酒企业关停部分(fēn)工(gōng)厂是为了提(tí)高运行效率，降低运(yùn)营(yíng)成本，同时淘汰低端落后产(chǎn)能，而新(xīn)增产能(néng)是为了利用自身品牌、品质和区位优(yōu)势，扩(kuò)大高(gāo)端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元(yuán)，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长变得越来(lái)越难(nán)。

　　过去一(yī)年(nián)，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市公司的产品销(xiāo)量增长幅(fú)度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千(qiān)升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升(shēng)，同(tóng)比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏(fá)力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都把目光(guāng)锁定在高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一(yī)波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推(tuī)行多元品牌组合建设，并推出多(duō)款新品，其中，在“醴”的(de)基础(chǔ)上(shàng)推(tuī)出首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另(lìng)外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及(jí)碳酸饮料雪花小啤等产品也(yě)相继上市；青岛啤(pí)酒在保持“青岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加(jiā)快布局(jú)高端和超高端市(shì)场；燕京啤酒则(zé)持(chí)续实施大单品战(zhàn)略(lüè)，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大单品(pǐn)与特(tè)色产(chǎn)品组合(hé)的产品(pǐn)矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒推出(chū)了一(yī)款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤(pí)酒最(zuì)高(gāo)端的(de)啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的(de)售价(jià)也(yě)只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以(yǐ)上(shàng)产品实现销量293万千升，约(yuē)占全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中(zhōng)高10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米端以上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量(liàng)达(dá)39万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价(jià)超(chāo)3500元/千升，同(tóng)比(bǐ)增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影(yǐng)响，全球(qiú)啤(pí)酒原材料(liào)及(jí)包装(zhuāng)物成本上升(shēng)，燕京啤酒和华润啤(pí)酒(jiǔ)的(de)整(zhěng)体毛利率均有所下滑。

　　在此情(qíng)况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通(tōng)过其(qí)全(quán)资子公(gōng)司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润啤酒又相继收购(gòu)金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行(xíng)业的目的(de)是希(xī)望借(jiè)助白酒来实现高(gāo)端(duān)化(huà)发(fā)展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边(biān)扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒(jiǔ)企业的(de)营收增速放缓，但净利润大多实(shí)现(xiàn)了可观的增长，除了高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖(mài)资产以缩减成本(běn)的策(cè)略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国内(nèi)地(dì)24个省(shěng)、市、区营运63间啤(pí)酒(jiǔ)厂，目(mù)前正持续推动优化(huà)产能布(bù)局，已(yǐ)停止营运(yùn)两间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于2022年(nián)一(yī)次(cì)性(xìng)确认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相关的(de)固(gù)定资产(chǎn)减值亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经营的常用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在近期的(de)投资者交流(liú)会上就透(tòu)露，已(yǐ)着手开始进10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米行(xíng)关(guān)厂动(dòng)作，同时调整和精简总部(bù)和(hé)工厂员工(gōng)架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费(fèi)用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出现较大规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财报数(shù)据(jù)显示，2022年，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的(de)土地也为啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月(yuè)2日(rì)，青岛啤酒发布公告(gào)称，董(dǒng)事会同意政府(fǔ)对公司所(suǒ)属(shǔ)杨家群货场土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收到(dào)上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)曾通过(guò)资产处置(zhì)的(de)方式获得4.81亿(yì)元(yuán)的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这部分(fēn)收益主要系公司(sī)取得(dé)处置土地使用权等长期资产(chǎn)的收益同(tóng)比增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日(rì)，深圳(zhèn)市润投咨询有限公(gōng)司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公(gōng)司(sī)及本公司间接(jiē)全资附(fù)属(shǔ)公司华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中国）有限(xiàn)公司签订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有(yǒu)的(de)地块收(shōu)取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后收益(yì)13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为华润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了(le)当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同(tóng)时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根(gēn)据官(guān)方(fāng)资料，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万(wàn)千升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同时还有8个项(xiàng)目(mù)正(zhèng)式(shì)投(tóu)产(chǎn)运营，包括杭(háng)州工厂20万千升(shēng)/年喜力啤(pí)酒升(shēng)级改造项目、黔(qián)南工(gōng)厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露了(le)多项新建、搬迁和(hé)改造工程。

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