今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎn泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗g)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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