财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开(k大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了āi)座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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