大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)，但这(zhè)种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现(xiàn)在(zài)面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍(réng)然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股(gǔ)票引(yǐn)领市(shì)场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大增长放缓(huǎn)的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期(qī)行(xíng)为，即随着经(jīng)济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减(jiǎn)速(sù)，但并未进入(rù)负增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越(yuè)集(jí)中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量资产的投资(zī)转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一(yī)直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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