今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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