5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金(jīn)机构(gòu)，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大(dà)卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相比于(yú)去(qù)年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在(zài)压(yā)降票(piào)据等(děng)低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其(qí)他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出(chū)现，而(ér)这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思>

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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